本文起头：期间周报 作家：张照、王婷滚球波胆

100%地领有格力钛股份，这件事情比董明珠料思的最少迟了7年。

2023年12月19日晚间，格力电器（000651.SZ）发布对外投资暨关联往还的公告，称已12名往还对方签署《股份转让条约》，拟受让其所有这个词持有的格力钛2.71亿股股份（占其总股本的24.54%），往还作价10.15亿元。格力电器董事会也授权公司料理层在将来十二个月内择机受让格力钛不逾越3.04亿股股份。

现时，格力电器持有格力钛30.47%股权，如若告成完成2.71亿股股份的受让，格力电器将限度格力钛总股本72.47%的表决权，其中平直持有格力钛55.01%的股份，通过表决权委托安排领有董明珠持有的格力钛约1.93亿股股份对应的表决权，占格力钛总股本的17.46%。

淌若将来12个月内，格力电器赓续增持格力钛所有这个词不逾越3.04亿股股份（占格力钛总股本27.53%），那么格力电器与格力电器董事长董明珠对格力钛所有这个词持股将达到100%。

对于增持格力钛原因，格力电器相关负责东说念主向期间周报记者示意，行为布局新动力战术的首要一环，格力电器拟增持格力钛股份，使格力钛的战术首要性与持股比例愈加匹配。

该负责东说念主还示意，格力新动力业务正在由点到线，由线及面的握住扩大幅员，缓缓成为格力多元化发展战术中的一个首要构成。将来，格力将赓续深切新动力边界的战术布局。

为什么要增持格力钛，格力电器给外界的事理是新动力战术，鼓动新动力战术则是为了多元化发展，为了经久发展。

至于格力电器为什么会对格力钛“情有独钟”，还需要从7年前提及。

收购珠海银隆，首战告败

格力钛前身为珠海银隆。

2016年3月7日，格力电器发布对于刊行股份购买钞票停牌公告称，公司正在有谋划刊行股份购买钞票事项，该往还标的为珠海银隆新动力有限公司（下称“珠海银隆”），公司股票赓续停牌。

在此之前的两个月（2016年1月），格力电器在禁受机构调研时示意，公司会有筹商作念一些跨行业并购，因为在空调行业无论是国内如祖国际的收购，对公司在技巧方面的匡助王人不大，最多是些渠说念价值，并购价值并不高。

2016年8月19日，停牌约半年的格力电器泄漏了刊行股份购买钞票并召募配套资金暨关联往还呈文告（草案）（下称“草案”），拟以130.00亿元的价钱向珠海银隆整体21名股东刊行股份购买其持有的珠海银隆所有这个词100%股权。

同期，格力电器还泄漏拟向格力集团、格力电器职工持股谋划、银通投资集团、珠海拓金、珠海融腾、中信证券、孙国华和招财鸿说念8名特定投资者非公开刊行股份召募不逾越100亿元，用于珠海银隆后续的业务发展和产能扩展，包括河北银隆年产14.62亿安时锂电板坐蓐线花样、河北银隆年产200MWh储能模组坐蓐基地成就花样、河北广通年产3.2万辆纯电动专用车改装坐蓐基地成就花样等花样。

草案高慢，国内空调市集已达到熟识和弥漫阶段，因此格力电器紧要寻求转型，实时切入既具有增长后劲，又匹配相应限制，同期又与自身中枢竞争才能和特长具有显着匹配和协同效应的新兴产业和市集，进而带来新的收入和利润增长点。

珠海银隆便是在这样的布景下“被选中”。

把柄畴前公告高慢，珠海银隆掌持以钛酸锂为负极材料的大容量能量型锂离子储能电板技巧，主要从事新动力汽车和充电形式的研发、坐蓐和销售，领有115项专利。限度评估呈文出具日已与多家公司等用车单元订立了和解意向书，已履行订立订单2500余辆，合同金额逾越30亿元（不含国补部分）；2016年销量预测至少不错达到4000余辆。

格力电器示意，往还完成后，格力电器将通过收购珠海银隆对锂离子电板、新动力汽车及储能边界进行首要布局，借助其技巧及市集影响力快速掌持钛酸锂中枢电板技巧，切入新动力汽车坐蓐研发边界，通过两边的协同效应将锂离子电板、新动力汽车及储能业务打造为公司将来首要的业务增长点。

对于这次收购草案，董明珠曾在媒体证明会上示意，这对于将来格力电器制造的智能家居电板是必不可少的，收购珠海银隆后，其电板技巧变为我方的技巧，对开发和建造将来各人场合所需的储能开采给以了坚实的基础。

格力电器2016年9月在禁受机构调研时示意，珠海银隆的钛酸锂技巧起头于好意思国奥钛公司，家具性量如故赢得市集和客户的认同，在新动力汽车和储能边界的欺骗远景雄壮，两个市集均为千亿级别的市集限制，有助于格力电器杀青下一个千亿级增长指标。

尽管如斯，这一项130亿的收购谋划如故“胎死腹中”。

2016年10月28日，格力电器召开股东大会对本次往还相关议案进行审议，把柄股东大会决议公告，刊行股份购买钞票相关议案的表决效果为审议通过，但与召募配套资金相关的9项议案未获通过，同期《对于公司本次刊行股份购买钞票并召募配套资金暨关联往还相宜法律、法例规章的议案》等议案也未获通过，均遭到大部分中小投资者的反对与弃权。

2016年11月17日，格力电器发布公告，决定拒绝有谋划刊行股份购买钞票事宜，其事理是被见告篡改后的往还决策未能赢得珠海银隆股东会的审议通过，珠海银隆基于表决效已然定拒绝本次往还。

董明珠攒局，二战弧线入主

关联词，格力电器与珠海银隆之间的和解并未就此拒绝。

2017年2月21日，格力电器公告，拟与珠海银隆订立《和解条约》，在智能装备、模具、锻造、汽车空调、电机电控、新动力汽车、储能等边界进行和解。以一个年度为一个周期，甲乙两边互相的优先采购和总金额不逾越东说念主民币200亿元。同期还泄漏了董明珠已是珠海银隆的股东，持股比例为10%。

值得着重的是，天眼查高慢，2016年12月26日，珠海银隆注册成本加多了28.85%至11.03亿元；2017年2月24日，董明珠成为公司持股比例为17.4627%的第二大大股东，不久便担任公司董事。

公开尊府高慢，此轮增资后，珠海银隆的估值达到134亿元。

董明珠个东说念主弧线入股之后，珠海银隆也运行启动IPO。

2017年3月31日，珠海银隆市集主体类型变更为其他股份有限公司（非上市），并新增3名沉寂董事。同庚5月17日，珠海银隆在广东证监局办理了指引备案登记，并进行受理公示，指引机构为，持重开启A股的IPO之路。

据格力电器那时对深交所《饶恕函》回话公告高慢，珠海银隆2014年–2016年营收划分为3.48亿元、38.62亿元、78.98亿元，净利润划分为-2.66亿元、4.16亿元、8.36亿元。但在这三年间，珠海银隆呈文的国度补贴金额划分为5550万元、10.16亿元、21.35亿元，补贴金额远高其利润。

另外，跟着格力电器与珠海银隆的和解加深，珠海银隆多年以来的问题也渐渐浮现了出来。

格力电器2018年4月26日泄漏，珠海银隆2017年度杀青买卖收入87.52亿元，净利润2.68亿元，限度2017年底钞票总数为315.12亿元，欠债总数为237.67亿元。其净利润已同比下落67.94%。

此外，珠海银隆在2017年仅销售了3355辆纯电动客车，较2016年销量暴减。

而据此前格力电器泄漏的数据，珠海银隆2016年共销售纯电动客车逾越5000辆，较2015年接近翻倍；在2017年的新动力汽车销售指标预测为3万辆附近。

不仅客车销售数据不足预期，珠海银隆还被曝出其他负面。

据那时证券时报等报说念，珠海银隆一度靠近被供应商上门讨帐、大面积减产、订单下滑、职工放假等危急。证券时报·e公司在2018年5月下旬曾实地拜谒银隆珠海本部及洛阳花样基地，发现珠海园区电板业基本停滞、洛阳花样开工半年仍一派萧索。

2018岁首，珠海银隆的IPO之路也戛关联词止。2018年5月30日，中国证监会广东监管局网站泄漏了最新一期的广东辖区已报备拟上市公司指引使命程度表。该表格高慢，珠海银隆的指引情状栏已高慢为“指引拒绝”，最新程度期间为2018年1月17日。

与此同期，珠海银隆也进行了大刀阔斧的改造。

首当其冲是东说念主员篡改，2017年11月28日，魏银仓卸任珠海银隆董事长，由总司理孙国华同期兼任董事长。2018年4月8日，孙国华不再担任公司董事长及总司理，由卢春泉接任董事长、赖信华接任总司理；公国法定代表东说念主、负责东说念主也由原先的魏银仓变更为赖信华。

董明珠2018年曾在禁受《中国企业家》记者采访时示意，“公司细目是有问题的，不然创举团队不会要卖。我之前也果断到银隆的料理有问题，不外确乎没思到问题这样严重。”

2018年11月13日，珠海银隆微信公众号发文示意，公司新一任董事会、监事会及公司料理层在履职经由中，发现原董事长魏银仓、原总裁孙国华涉嫌通过违警妙技，侵占公司利益金额逾越10亿。面前，公司已向珠海市中级东说念主民法院拿起民事诉讼、珠海市公安局经侦支队进行报案，相关机构已持重受理。

同庚12月12日，董明珠在2018央视财经论坛暨中国上市公司峰会上直言，珠海银隆“确切便是穴洞”。彼时，魏银仓已从香港赶赴好意思国，孙国华已被公安部门限定出境。

两年后，案件宣告拆伙。魏银仓、孙国华等东说念主通过珠海市银隆投资控股集团有限包袱公司、珠海厚铭投资有限公司、珠海红恺软件科技有限公司持有的珠海银隆部分股权被国法拍卖。2021年8月31日，格力电器斥资18.28亿元通过国法拍卖竞得珠海银隆3.36亿股股份，占总股本的30.47%。

此外，格力电器还通过表决权委托安排领有董明珠女士持有的珠海银隆1.93亿股股份对应的表决权，这次往还完成后，格力电器所有这个词限度珠海银隆5.29亿股股份对应的表决权，占总股本的47.93%，成为珠海银隆的控股股东。

格力电器2021年8月31日公告示意，因大股东涉嫌侵占公司利益等违纪活动导致的公司处分问题，珠海银隆融资受限，产能未能系数开释，近两年出现蚀本。2020年，珠海银隆买卖收入43.25亿元，净利润-6.88亿元；2021年1月-7月，公司买卖收入10.58亿元，净利润-7.63亿元。本次拍卖标的的起拍价为18.28亿元，对应的珠海银隆股东一起职权价值为60亿元。

经过5年，珠海银隆估值如故缩水过半。

尽管如斯，格力电器如故对珠海银隆“奉求厚望”，格力电器示意，本次往还完成后，公司将充分借助珠海银隆的纳米级钛酸锂技巧，并在现存锂电板产能的基础上，推动珠海银隆储能家具在公司储能相关的电器家具、新动力等板块的欺骗，全面加快现存多元化业务发展。

2021年11月9日，珠海银隆改名为格力钛新动力股份有限公司（下称“格力钛”）。

入股格力钛之后，格力电器的确运行涉足了储能和新动力板块，可是很难说真实杀青了多元化的发展。

三战格力钛，艰深多元化困局

2023年年底，格力电器再次泄漏公告拟以10.15亿元增持格力钛2.71亿股股份（占其总股本的24.54%）所对应的估值为41.36亿元，较当初最高的134亿元已减少了近七成。

但成本市集对格力电器这次增持格力钛并不看好。公告次日，格力电器股价暴跌逾7%收盘，市值挥发超百亿。

2023年12月21日凌晨1点34分，格力电器连夜发布2023年功绩预报，归母净利润预盈270亿元至293亿元，同比增长10.2%至19.6%，并示意恒久聚焦空调主业，持续进行工业化转型，在高端装备、工业成品、绿色动力等多元化边界持续发力。

但这不是格力第一次提倡多元化发展。此前的许多年，格力多元化主要效劳点是活命电器，明显莫得得胜。本年上半年，格力电器买卖收入992.37亿元，其中70.54%来自空调，2.19%起头于活命电器。

格力里面东说念主员蔡彦禁受期间周报记者采访时谈到，“多元化那么多年，依然靠空调单打，证明多元化是失败的。”

据期间周报记者不雅察，畴前孟羽童在格力期间，频繁出当今“明珠羽童精选”抖音直播间，主要带货活命电器。她辞职后，该账堪称号改为“格力明珠精选”，互动量远不如孟羽童辞职前。离开的不仅是孟羽童，那时和她搭档的主力男主播也很久莫得出当今这个账号。

董明珠没能把孟羽童培养成下一个李佳琦，也无法借此让活命电器业务爆发，不错说遭受了直播带货和活命电器业务上的双重贵重。 “（末端销售）价钱贵，没竞争力，卖不出去的……每年厂家王人会压一些卖不出去的小家电给咱们。”这是格力又名经销商对期间周报说的，也得到了其他经销商的确认。

2023年12月24日，在“格力明珠精选”抖音店铺内，电扇券后价在240元至1300元之间，冷电扇售价基本王人逾越600元，轮回扇价钱巨额逾越400元，落地扇、转页扇价钱价钱在240元至640元之间。

家电行业分析师刘步尘在禁受期间周报记者采访时也谈到这个问题，他分析称，格力空调价钱高还销量好，是因为铺张者认同，不代表其他家具亦然如斯，格力除了空调以外的其他家具莫得得到泛泛认同。但格力活命电器也不成订价太低，会伤害到品牌、影响空调销售。

刘步尘还谈到，现时空调市集是萎缩的，格力电器2023年收入、利润还不错保持增长，主要原因之一是渠说念改造，分割代理商的利润。

现时，王空隙正在宇宙多个省份扩充渠说念，让经销商平直止境代理商从格力总部进货。格力里面东说念主员解读董明珠带王空隙禁受电视台采访的活动，以为这是给王空隙背书、给渠说念改造背书。

面对空调市集的黯然、活命电器业务的贵重，董明珠一方面加鼎力度扩充渠说念改造，从渠说念中获取更多利润，另一方面发力新动力、增持格力钛。

这次，格力意图通过格力钛鼓动落实公司的绿色动力战术，但这条路格力如故走了7年还未走通。

之前董明珠在期间周报记者采访时示意，“格力电器旗下有模具、电机、电控等产业板块，也有汽车空调家具，收购银隆将为格力搭建家具欺骗场景，有助于在汽车行业拓展格力家具的销售。既匡助了银隆发展，也为格力将来的市集拓展作念技巧储备，为家具蔓延拓展处所。”

固然本年上半年，格力电器绿色动力业务收入29.15亿元，占总收入比重为2.94%，高于活命电器收入。但格力钛的数据依旧无语。

格力电器2022年及2023年上半年财报泄漏，格力钛2022年及2023年上半年买卖收入划分为25.87亿元、14.4亿元，净利润划分为-19.05亿元、-1.71亿元；限度2023年上半年期末，格力钛钞票所有这个词243.11亿元，欠债所有这个词242.45亿元，钞票欠债率高达99.73%。

对于格力新动力业务发展，刘步尘也不看好，他以为，现时格力钛主要家具是公交车，我国私家车越来越多，挤压了公交车的市集空间，公交车自己市集空间也不大，需求量不高。

面前，格力钛官网展示的新动力汽车家具以公交车为主的商用车系列，另有市政车、商务车、物流车、摆渡车、叉车等专用车系列。

客车方面，期间周报记者查阅2023年1-11月6米以上新动力客车销量排行榜单，前十依然没出现格力钛的身影。

在储能场景，钛酸锂电板的安全性确是一大上风，董明珠曾屡次谈及储能行业安全性的首要性，宣传钛酸锂电板“不动怒、不爆炸”。但钛酸锂电板在储能市集依然不是主流技巧。

在新动力客车和储能、电板均莫得大冲破的情况下，格力如故采用赓续增持。

格力电器2023年12月21日公告示意，为加快公司拟通过受让现存股东持有的股份增持控股子公司格力钛股份，有助于公司加强对格力钛的料理与限度，充分阐述两边的协同效应，裁减里面料理成本，更积极、主动地应付新动力行业的快速发展和变化。

2023年12月15日，珠海市当然资源局发布的成就用地（工业）蓄意许可批后公告高慢，格力钛的一个厂房成就花样已赢得许可证，地皮用途为工业用地，用大地积3.46万平日米，地皮取得方式是“出让”，发证日历为12月5日。

这块地皮位于珠海市金湾区三灶镇金湖路北侧、虹阳路以西，格力钛总部则在珠海市金湾区三灶镇金湖路16号，也便是说，格力钛要在总部近邻用一块3.46万平日米的地皮盖厂房。

在格力里面使命多年的蔡彦示意，公布增持格力钛后格力电器股价大跌，是因为格力钛是一个烧钱的无底洞，金山银山也会被掏空，可是没目标，“董明珠决定的事情是不会回头的。”

（文中蔡彦、石信义为假名）